스테이블코인 관련주, 대장주 실적 분석과 국내 수혜주 투자 전략

2025년 스테이블코인 시장 제도권 편입 본격화. Circle·Tether 대장주 실적 분석과 카카오페이 등 국내 수혜주 투자 전략, ETF 투자 방법까지 정리해 봤습니다.

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스테이블코인 관련주, 대장주 분석과 수혜주 투자전략

스테이블코인 관련주, 대장주 실적 분석과 국내 수혜주 투자 전략

2025년 스테이블코인 시장이 제도권에 본격 편입되며, 관련주의 실적·정책 수혜 분석이 핵심 투자 포인트로 부상하고 있습니다. 본 글에서는 글로벌 대장주와 국내 수혜주를 구분하고, 카카오페이·한컴위드 등 국내 종목별 정책·실적 분석으로 안전한 투자 인사이트를 제공합니다.

1. 2025 스테이블코인 시장 현황

• 2025년 글로벌 스테이블코인 시장 규모는 약 2,180억 달러로 전분기 대비 13% 증가했습니다.
• 미국 의회는 GENIUS Act를 통과시켜 스테이블코인 발행에 대한 연방 규제 체계를 확립했습니다.
• 시장 점유율: Tether 약 70%, USDC 약 29%로, 두 기업이 시장을 지배하고 있습니다.

스테이블코인 관련주, 대장주 분석과 수혜주 투자전략

2. 글로벌 대장주 실적 분석

2.1 Circle Internet Group (USDC 발행사)

• 2025년 상반기 뉴욕증시 상장, 시가총액 약 69억 달러
• 매출의 98%가 미국 단기국채 이자 수익에서 발생
• 금리 0.25% p 인하 시 EBITDA 약 1억 달러 감소 예상
• 주가는 GENIUS Act 통과 후 120% 이상 상승

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2.2 Tether (USDT 발행사)

• 2024년 상반기 순이익 약 52억 달러
• 미국 단기국채 보유액 985억 달러로 전체 시장의 약 1.6%

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스테이블코인 관련주, 대장주 분석과 수혜주 투자전략

3. 국내 투자자시점: 관련 종목 분류

3.1 대장주 vs 수혜주 구분 기준

구분	정의	대표 사례
대장주	업종을 주도하며 실적, 시장점유율, 정책 영향력이 큰 종목	Circle, Tether, (국내 기준) 카카오페이
수혜주	기술 연계·테마 편입을 통해 간접 수혜 가능성 있는 종목	우리기술투자, 한컴위드, 한화시스템, 케이사인 등

 

※스테이블코인을 쉽게 이해하고 관련주, 대장주 및 수혜주 TOP5를 보고 싶으신 분은 아래글을 참고하세요.

스테이블코인 관련주 총정리: 대장주·수혜주 TOP5 포함

3.2 국내 스테이블코인 종목

한국 시장에서 스테이블코인 직접 발행사는 아직 없지만, 다음 기업들은 블록체인 인프라, 원화결제, 인증 솔루션 등을 통해 간접적으로 수혜 가능성이 있는 관련주로 평가받고 있습니다.

• 카카오페이 (377300) – 디지털 지갑·PG·결제망 중심 핀테크 기업
  • ‘KRWKP’, ‘KWRP’ 등 다수의 원화 스테이블코인 상표권을 선제적으로 출원 중입니다. 시장에선 원화 결제 시장 진출 가능성에 주목합니다.
  • 선불충전금 잔액 규모는 약 5,900억 원에 달하며, 이는 스테이블코인 담보로 활용될 수 있어 안정성과 운용 효율성이 높습니다.
  • 이용자 기반이 5,200만 명 이상이며, 결제 수수료 절감과 실시간 정산 시스템이 도입 시 경쟁력이 큽니다.
• 우리기술투자 (041190) – 업비트 운영사 ‘두나무’ 지분 보유 투자사
  • 두나무 지분은 약 7.22%로 평가액은 약 4,200억 원 수준입니다. 가상자산 시장 상승 시 주가에 민감하게 반응합니다.
  • 최근 비트코인 가격 급등에 따라 관련주로 부각되며 주가가 7% 이상 상승한 사례도 있습니다.
  • 지분 매각설에도 불구하고 회사는 이를 강력히 부인하며 향후 지분 보유 지속 의사를 밝혔습니다.
• 한화시스템 (272210) – 블록체인 금융·결제 인프라 개발
  • 미국 샌프란시스코에 블록체인 기업 투자 및 협업 전초기지를 구축했으며, 관련 기술력 확보에 속도를 내고 있습니다.
  • 한화그룹 차원에서의 암호자산 및 결제 인프라 확대 전략과도 연결되어, 미래 성장 가능성이 부각됩니다.
• 한컴위드 (054920) – DID 기반 인증 & 블록체인 금융 솔루션 제공 기업
  • 스테이블코인과 연계 가능한 분산신원증명(DID) 인증 솔루션을 공공·금융 분야에 납품 중이며, 실물자산 기반 블록체인(금 스테이블코인 등) 사업도 추진 중입니다.
  • PKI 기반 보안 및 블록체인 플랫폼 기술은 국내 시장에서 기술 신뢰성이 높은 편입니다.
• 케이사인 (192250) – 블록체인 인증·보안 인프라 전문 기업
  • 블록체인 기반 DID 및 PKI 인증 시스템 ‘WizID’·‘WizChain’ 등을 개발, 공동주택 및 공공기관 적용 사례도 있습니다.
  • 정부의 원화 스테이블코인 도입 추진 뉴스에 따라 관련 보안 인프라 기업으로 시장의 관심을 받고 있습니다.

3.3 국내 투자 방법 요약

• 주요 증권사 앱(NH, 키움, 카카오페이증권 등)으로 종목 검색 후 매수 가능
• 국내 블록체인 ETF 정보는 ETF 종합 정보 포털에서 확인

네이버 금융 ETF 검색

한국거래소 정보데이터시스템

스테이블코인 관련주, 대장주 분석과 수혜주, 극내 투자 전략

4. 투자 전략 요약

• 금리 하락 시 수익성 둔화 가능 → 분산 투자 필요
• 정책 수혜 기업(특히 Circle, 카카오페이 등)에 주목
• 단기 시세보다는 중장기 실적·제도 수혜 관점에서 접근

5. 주요 리스크 체크리스트

• 스테이블코인 디페깅 및 ‘코인런’ 리스크
  대부분의 스테이블코인은 달러, 원화 등 실물 자산과 1:1로 연동되도록 설계되어 있습니다. 하지만, 발행사가 보유한 실제 자산이 부족하거나 상환이 지연될 경우, 디페깅(가치 괴리) 현상이 발생할 수 있습니다.
  2023년 SVB 사태로 인해 USDC가 일시적으로 0.87달러까지 하락한 사례처럼, 대규모 환매(Coins Run)가 발생하면 스테이블코인 자체가 뱅크런에 준하는 패닉을 유발할 수 있습니다.
• 국가 간 규제 격차 및 법적 불확실성
  미국은 2025년 GENIUS Act로 연방 차원의 규제를 도입했지만, EU(미카법), 한국 등 각국의 규제 프레임은 여전히 상이합니다. 이로 인해 글로벌 기업들은 규제 회피(Arbitrage) 구조를 악용하거나, 한 국가에서 합법인 구조가 타국에서는 불법이 되는 문제가 생깁니다.
  한국은 디지털자산 기본법이 논의 중이며, 원화 스테이블코인의 상용화나 제도화는 아직 초기 단계입니다.
• 시장 과점 및 Tether 중심 집중화 문제
  2025년 현재 스테이블코인 전체 시장의 약 70%를 Tether(USDT)가 점유하고 있으며, 단 2개 기업(Tether, Circle)이 전체의 93% 이상을 차지하고 있습니다. 이 같은 시장 집중은 한 기업의 재무 리스크나 법적 문제 발생 시 전체 스테이블코인 시장이 동반 충격을 받을 수 있다는 시스템 리스크로 이어질 수 있습니다.
  특히 Tether는 외부 회계 감사를 받지 않고, 투명성 문제가 꾸준히 제기되고 있다는 점에서 리스크 평가 시 안정성과 투명성을 함께 고려한 분산 접근이 필요합니다.

스테이블코인 관련주, 대장주 분석과 수혜주 투자전략

6. 자주 하는 질문 Q&A 

Q1. 스테이블코인 관련주는 무엇이고, 왜 주목받나요?

A: 스테이블코인 관련주는 스테이블코인의 발행, 유통, 결제, 보안 등에 관여하는 기업들의 주식입니다. 2025년 들어 제도권 편입과 실적 상승 기대감으로 글로벌 투자자들이 주목하고 있습니다.

Q2. 국내에서 투자 가능한 스테이블코인 관련주는 어떤 게 있나요?

A: 국내 상장 종목 중에서는 카카오페이(377300), 우리기술투자(041190), 한컴위드 등이 관련 사업 또는 지분 구조로 인해 스테이블코인 테마로 분류됩니다. 이들은 직접 발행은 아니지만 간접 수혜 가능성이 큽니다.

Q3. 대장주와 수혜주는 어떻게 구분하나요?

A: 대장주는 테마에서 실질적인 시장 점유율과 매출 영향력을 가진 종목(예: Circle, Tether, 카카오페이 등)이고, 수혜주는 간접적으로 연관된 기술 기업 또는 지분 보유 기업(예: 우리기술투자, 한화시스템 등)입니다.

Q4. 국내 증권사로 해외 대장주에도 투자할 수 있나요?

A: 네. 키움증권, 미래에셋, 한국투자증권 등 대부분의 증권사에서 Circle 관련 ETF나 미국 상장주에 투자 가능합니다. 주가 흐름은 MarketWatch에서 확인할 수 있습니다.

Q5. 2025년 기준, 스테이블코인 관련 투자 시 유의할 점은 무엇인가요?

A: 가장 큰 리스크는 디페깅(가격 이탈), 규제 불확실성, 금리 인하로 인한 수익 감소입니다. 따라서 글로벌 정책 변화에 민감한 기업은 분산 투자로 접근하고, 대장주 위주로 안정성을 확보하는 것이 좋습니다.

7. 마무리 및 전략

2025년 스테이블코인 시장은 제도권 편입과 금리 환경 변화 속에서 대장주와 수혜주 간의 명확한 구분, 그리고 정책 수혜 가능성이 핵심 투자 포인트로 떠오르고 있습니다. 특히 카카오페이, 한화시스템, 우리기술투자 등 국내 종목은 글로벌 테마 수혜주로 재평가 가능성이 있으며, 실적 기반 분석과 분산 투자 전략이 중요한 시점입니다.

본 콘텐츠는 단기 시세 예측이 아닌 중장기 시점의 전략 수립에 도움을 주기 위해 작성되었습니다. 시장과 정책은 계속 변화하므로, 수시로 정보를 점검하고 전략을 조정해야 합니다.

 

※ 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공을 목적으로 작성되었습니다.

 

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